PIB da China cresce 7,4% no 3º tri, a menor expansão desde a crise
Este foi o sétimo período consecutivo de desaceleração da segunda maior economia do mundo, mas analistas preveem leve reação nos próximos meses
PEQUIM - O Produto Interno Bruto (PIB) da China continuou a perder fôlego no terceiro trimestre do ano, quando cresceu 7,4%, o mais baixo índice desde o primeiro trimestre de 2009 - ápice da crise financeira global - e o sétimo período consecutivo de desaceleração da segunda maior economia do mundo. Mas dados sobre crédito e exportações divulgados nos últimos dias levaram analistas a prever estabilização ou leve reação da atividade nos próximos meses.
O pior provavelmente ficou para trás, disseram economistas do Credit Suisse em relatório sobre a situação do país divulgado na terça-feira. Eles ressaltaram, porém, que não há motivo para euforia: "Nós esperamos que o ímpeto de crescimento estrutural seja fraco e não prevemos um forte ritmo de recuperação".
A expansão do período entre julho e setembro ficou abaixo dos 7,6% do trimestre anterior e da meta de 7,5% fixada pelo governo para o ano. Antes da divulgação do resultado, várias instituições já haviam reduzido suas estimativas de crescimento da China em 2012 para nível inferior a 8%, no que deverá o mais baixo índice desde 1990.
Na semana passada, o Banco Mundial reviu sua projeção para 7,7%, 5 pontos porcentuais abaixo dos 8,2% anunciados em maio. O Fundo Monetário Internacional espera alta de 7,8%. Mas o aumento do crédito e o crescimento de 9,8% das exportações em setembro foram lidos como indícios de que a economia pode ter atingido o fundo do poço no terceiro trimestre e deverá reagir nos próximos meses.
O volume formal de empréstimos ficou em 623 bilhões de yuans (R$ 202,4 bilhões), abaixo dos 650 bilhões a 700 bilhões de yuans esperadas pelo mercado. Apesar disso, os dados provocaram otimismo, porque houve mudança na composição dos financiamentos, com aumento da parcela dos contratos de médio e longo prazos, normalmente destinados a investimentos. Esse tipo de crédito representou 44% do total em setembro, bem acima dos 25% a 30% no mês anterior, segundo estimativa de Wang Tao, economista-chefe do UBS na China.
Também houve aumento na captação de financiamentos fora dos canais oficiais. Stephen Green, economista-chefe do Standard Chartered, diz que a emissão de bônus pelas empresas atingiu o maior valor trimestral da história, com 735 bilhões de yuans (R$ 238,9 bilhões), enquanto outras formas de crédito que não entram no balanço dos bancos registraram expansão.
"Além da rápido aumento no crédito, nós esperamos que a recuperação na venda de terras e imóveis e a elevação no gasto fiscal em setembro sustente os investimentos", escreveu Tao.
Os economistas do Credit Suisse destacam outros indícios que podem levar à reação do crescimento nos próximos meses, entre os quais a aceleração na aprovação de obras de infraestrutura, o aumento nas vendas imobiliárias e sinais de que as vendas de equipamentos de construção começam a se intensificar. Outro indicador positivo foi o aumento de 9,9% nas exportações de setembro, que atingiram o recorde de US$ 186,4 bilhões, depois de uma expansão medíocre de 2,7% em agosto.
Mas não há nenhuma garantia de que o desempenho se repita nos próximos meses, considerando a debilidade das economias dos Estados Unidos e da União Europeia - principais clientes da China. A grande dúvida agora é se a segunda maior economia do mundo conseguirá fazer um "pouso suave" e sustentar um ritmo de expansão ao redor de 7,5% a 8% nos próximos trimestres. Mas está claro que o período de crescimento na casa de dois dígitos é coisa do passado.
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A expansão do período entre julho e setembro ficou abaixo dos 7,6% do trimestre anterior e da meta de 7,5% fixada pelo governo para o ano. Antes da divulgação do resultado, várias instituições já haviam reduzido suas estimativas de crescimento da China em 2012 para nível inferior a 8%, no que deverá o mais baixo índice desde 1990.
Na semana passada, o Banco Mundial reviu sua projeção para 7,7%, 5 pontos porcentuais abaixo dos 8,2% anunciados em maio. O Fundo Monetário Internacional espera alta de 7,8%. Mas o aumento do crédito e o crescimento de 9,8% das exportações em setembro foram lidos como indícios de que a economia pode ter atingido o fundo do poço no terceiro trimestre e deverá reagir nos próximos meses.
O volume formal de empréstimos ficou em 623 bilhões de yuans (R$ 202,4 bilhões), abaixo dos 650 bilhões a 700 bilhões de yuans esperadas pelo mercado. Apesar disso, os dados provocaram otimismo, porque houve mudança na composição dos financiamentos, com aumento da parcela dos contratos de médio e longo prazos, normalmente destinados a investimentos. Esse tipo de crédito representou 44% do total em setembro, bem acima dos 25% a 30% no mês anterior, segundo estimativa de Wang Tao, economista-chefe do UBS na China.
Também houve aumento na captação de financiamentos fora dos canais oficiais. Stephen Green, economista-chefe do Standard Chartered, diz que a emissão de bônus pelas empresas atingiu o maior valor trimestral da história, com 735 bilhões de yuans (R$ 238,9 bilhões), enquanto outras formas de crédito que não entram no balanço dos bancos registraram expansão.
"Além da rápido aumento no crédito, nós esperamos que a recuperação na venda de terras e imóveis e a elevação no gasto fiscal em setembro sustente os investimentos", escreveu Tao.
Os economistas do Credit Suisse destacam outros indícios que podem levar à reação do crescimento nos próximos meses, entre os quais a aceleração na aprovação de obras de infraestrutura, o aumento nas vendas imobiliárias e sinais de que as vendas de equipamentos de construção começam a se intensificar. Outro indicador positivo foi o aumento de 9,9% nas exportações de setembro, que atingiram o recorde de US$ 186,4 bilhões, depois de uma expansão medíocre de 2,7% em agosto.
Mas não há nenhuma garantia de que o desempenho se repita nos próximos meses, considerando a debilidade das economias dos Estados Unidos e da União Europeia - principais clientes da China. A grande dúvida agora é se a segunda maior economia do mundo conseguirá fazer um "pouso suave" e sustentar um ritmo de expansão ao redor de 7,5% a 8% nos próximos trimestres. Mas está claro que o período de crescimento na casa de dois dígitos é coisa do passado.
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